The Intelligent Investor
アンチ・バフェットなバリュー投資家を目指しています。凡人の凡人による凡人のためのバリュー投資を。
Ito家のバランスシート
我が家では妻が毎日きっちり家計簿をつけていてくれているので、10月末の各科目残高を抜き出してバランスシートを作ってみました。もちろん金額は出せないので、資産の部・負債及び純資産の部の各科目の割合をそれぞれ円グラフにしてみました。
まずは資産の部から。  資産の50％以上を不動産（自宅マンション）が占めています。ちなみに、自宅マンションは周辺の類似物件の市場価格をもとに時価評価しています。普段運用成績を公開しているiFundの割合は意外に低く14％弱。ストックオプションを行使してそのまま保有している自社株や息子のために積み立てている投資信託などを加えた有価証券全体の割合は35％となっています。 資産全体に占める現預金の割合は10％にも満たないので、インフレには強そうです。が、どう見ても不動産の割合が高すぎるので、運用益で有価証券の時価評価額を膨らませるか、がんばって貯金しないといけません。 次は負債及び純資産の部  見たままです。自己資本比率37％、長期借入金が約63％。めちゃくちゃレバレッジ掛かってます。資産の部の不動産、有価証券の時価評価額が急速に下落した場合、債務超過に陥る可能性は十分あると思われます。長期借入金（住宅ローン）は私が死んだ場合、全部帳消しになるので、事故や重い病気になった場合はポックリ逝くとバランスシートが一気に健全化します（笑。また、インフレで住宅ローンの実質負担が低くなればこれもバランスシートの健全化に貢献しそうです。 ということで、細かく見ていくと他にもいろいろ思うところはあるのですが、とりあえずの結論としては、バランスシート全体でかなりレバが掛かっているので、有価証券の取引などでこれ以上のレバは絶対に掛けないこと、不動産以外の資産の割合を早期に改善していくこと、このバランスシートを維持、健全化するためのキャッシュフローをあと20〜30年は堅持すること、インフレ大歓迎、ということになりそうです。 最終目標はバランスシートの資産の部から生まれるキャッシュフロー（配当・家賃等）だけで生活できるようになること。現時点ではサラリーマンとしてのキャッシュフローがないとあっという間に行き詰るバランスシートなので、まだまだ本業はがんばらねばなりません。 2009年10月の運用成績
2009年10月の運用成績は以下の通りとなりました。
 ※上記パフォーマンスは、「売買手数料込み、税引後配当は再投資、資金追加時はパフォーマンスを修正、譲渡益税は考慮せず（現時点ではまだ発生してないので）」という条件で算出しています。 ・2005年1月からの累計  ・個別銘柄ポートフォリオ  ・今月の売買 なし 今月もTOPIX、JASDAQ Indexに勝利。昨日までほぼ±０だったのですが、最終日にワッツ<2735>が爆上げしたおかげ、プラスで気持ちよく月末を迎えることが出来ました。年初来成績でもTOPIX、JASDAQを大きく引き離しており、よほどのポカをしない限り今年は指数をアウトパフォームできそうです。 個別銘柄については、先ほど書いたとおりワッツ<2735>が今日１日で+12.77％と大きく上げており、PF全体のパフォーマンス上昇に大きく寄与しています。今日はもしかしてS高か？と思い、S高で売り指値注文を出していたのですが、残念ながらそこまで都合よくはいきませんでした。ですが、PF全体に占めるワッツの割合がかなり高くなってきているので、来月も引き続きこの調子で株価が推移するようであれば保有比率を下げるため一部売却することも考えています。 その他の銘柄については、オンリー<3376>・創通<3711>の本決算、プロト<4298>・武田薬品<4502>の2Q決算、キヤノン<7751>の3Q決算が出ていますが、特に問題はなさそうだったので引き続きホールドしています。 パソコン買い替えました
2005年に購入したPCの挙動が少々怪しくなってきたのと、HDDがいっぱいいっぱいになりつつあることから、先週新しいPCを購入しました。今年に入ってからずっと買い替えたいと思っていたのですが、Windows7搭載のVAIOが欲しかったので、今までずっと我慢しておりました。
今回買ったのはこのモデル。 http://www.vaio.sony.co.jp/vaio/products/FW5/ 前回と同じVAIO typeFにしておきました。PCを持ち運ぶことがほとんどないのと、小さい画面で作業をするのがしんどいことから、今回も大画面ノートを選択。旧機と同じTypeFですが今回は16.4型ワイドで解像度は1920x1080ドットと大幅に画面が大きく、オーナーメードでスペックも高めにしています。 土曜日の午前中に届いたので、早速セットアップを開始し、この土日で必要なソフトはほとんどインストール・セットアップが完了しています。ただ、現在使っている古いモノクロレーザープリンタのドライバだけがまだWin7に未対応でした。その他、セットアップとXPからWin7へのデータ移行に関する備忘録は以下の通り。 ・Firefox & Thunderbird Win7へのインストールは問題なし。データの移行については、MozBackupで簡単に出来ました。ただ、ThunderbirdのメールだけはMozBackupでデータ移行できないので、以下の方法を取る必要があります。 http://blog.goo.ne.jp/henry-03/e/df1b53b8399fe9edb6de73d4ff273d6e ・四季報CD-ROM 公式ブログではこう書かれていますが、実際のところWin7で問題なく起動。インストール、データのダウンロード、スクリーニング、すべて問題なく動いています。 ・MoneyLook 3 Win7での動作保証はありませんが、ちゃんとインストールできました。パスワード等のデータはメニューのエクスポート・インポートで一発完了。データの更新もちゃんとできました。 その他にもいろいろインストールしたりアンインストールしたりしたのですが、特に問題のあるアプリケーションはありませんでした。まだ1920x1080の大画面に慣れていないのと、XPとWin７で日本語フォントが少し違うので、２日間のセットアップ作業で目がすっかり疲れてしまいました。これから使い込んで気付いたことがあればまた何か書くかもしれません。 追記：こんな感じです。 http://twitpic.com/mvaqb 最近読んだ本いろいろ２
最近読んだ本いろいろ。
統計はものすごく苦手なので勉強のために読んでみました。このエントリを書く数週間前に読んだので既に内容を忘れてしまいました。苦手な分野の本は読んでも身に付かないようです。
「家計の固定費を減らす」、「小さな節約より大きな無駄遣いを減らす」等については貯蓄の基本で我が家も実践しています。ただ、「住宅ローンを組まない」、「クレジットカードを使わない」については、その使い方さえ誤らなければ問題ないと考えていますので、今後も有効に利用しようと思っています。この本に書かれている、お金を貯めるための家計簿（P/L）も大切ですが、自分の資産状況（B/S）も合わせてしっかり把握しておけば、そうそう家計が破綻することは無いと考えています。
アンチ勝間本、ベストセラー（現時点でアマゾン書籍総合14位）ということで読んでみました。香山リカの本を読むのはこれが始めて。勝間的でない普通の人向けの本という位置付けなんでしょうが、なんとなく説得力がないような。「ダメな人生でもいいじゃん」ということであれば『陰日向に咲く  』のほうがお勧めです。合理的な勝間女史と、情緒的な劇団ひとり、どちらが好きかと問われたら、私は劇団ひとりを選びます。香山リカはちょっと中途半端だったかな・・・。
橘玲の本で西原理恵子の脱税ネタについて触れられていたので、現物の漫画がどんなものか気になって図書館から借りてきました。ついでに他の「できるかな」シリーズ全巻も借りて読んでみたのですが、この巻が一番良かったです。脱税編はもちろん、同巻に収録されているホステス編もかなり面白い。登場人物では高須クリニック院長がお気に入りです。西原理恵子もすごいのですが、この人もほんとすごい。 他にも何冊か読んだような気がするのですが、もう忘れてしまいました。こんな感じで適当に乱読しているので、『ブラック・スワン』がなかなか読み進められません。 2009年9月の運用成績
2009年9月の運用成績は以下の通りとなりました。
 ※上記パフォーマンスは、「売買手数料込み、税引後配当は再投資、資金追加時はパフォーマンスを修正、譲渡益税は考慮せず（現時点ではまだ発生してないので）」という条件で算出しています。 2005年1月からの累計  個別銘柄ポートフォリオ  今月の売買 なし 今月はTOPIXにもJASDAQ Indexにも勝利。先月の負けを充分取り返し、年初来の成績でもかなり差を広げることが出来ました。とは言っても、今月は開示もなく、売買もせず、まったく何もしなかった１ヵ月でしたが。何もしなくてもTOPIXをアウトパフォームできるなら、特別な事情が無い限りPFを固定して売買しなくてもいいのかもしれません。 個別銘柄については、先に書いたとおり開示が無かったので特記すべき事項はありません。９月発行の四季報にもざっと目を通しましたが（保有株＆準監視銘柄のみ）、こちらも特にコメントするような事項はありませんでした。CPは相変わらず20％強を維持しており、相変わらず買いたいものが無い（売買するのがめんどくさい）ので、いっそのことCP20％をPFの調整弁として固定してもいいかなと考えています。 四季報 2009年4集
本日2009年4集の四季報CD-ROMが届いたので、早速スクリーニングしてみました。条件はいつもの通り。EV/EBITの割安上位30社です。
 今回から四季報の業績予想（前号比）も追加しています。何かの参考になりそうなならなさそうな。 
N82近況
使い始めて半年以上経ったNokia N82の近況です。というか、もう飽きてしまってあまりいじってないのでほとんど素のままで使っているのですが、これは使える！というアプリはいくつか追加しています。
現時点で主力となっているアプリは以下の通り。 Gravity http://mobileways.de/products/gravity/gravity/ SymbianS60用Twitterクライアント。Twitterのモバイル系クライアントといえばiPhone用のものが多いのですが、Nokia端末用のTwitterクライアントとしてはこれが一番使いやすいです。とにかく操作性が良い。撮った写真をその場で簡単にTwipic経由で投稿できるのがお気に入りです。有料です（US$9.95）。どうしても無料がいいという方はtwibbleがお勧めです。 YouTube Mobile http://www.google.com/mobile/ Google純正アプリ。端末からGoogle Mobileにアクセスし、位置、言語設定をすべて米国にした後YouTubeを選択するとダウンロード画面が現れます。動作も安定しており、YouTube視聴にはこれが一番便利かと思います。動画を端末に保存できないのはちょっと残念ですが、仕方ないですね。ちなみに、MobitubiaはYouTubeの新しい動画形式に対応していないせいか、最近ほとんどの動画が再生できない（再生しようとすると落ちる）ので、もうアンインストールしてしまいました。 Mobile Google Maps http://m.google.co.jp/maps/download/binaries/L1/3.2.1/GoogleMaps.sisx Google純正アプリ。公式サイトではN82は未対応ということで、アプリのダウンロードができないのですが、上記URLから直接ダウンロード、インストールすれば使えます。現時点の最新版はVer.3.2.1の模様。アップデート版のリンクはN82WIKIで順次更新されています。 Google Mobile App http://www.google.com/mobile/ Google純正アプリ。Google Mobileサイトの米国版トップページからダウンロードできます。アプリを立ち上げると、Google検索画面、Gmail、Google Maps、YouTubeアプリへのショートカットなどが現れます。ブラウザからGoogle Mobileにアクセスするよりすばやく起動できてなかなか便利です。 Gmail http://www.google.com/mobile/ Google純正アプリ。他のGoogleアプリと同様、米国版Google Mobileサイトからダウンロード可能。端末からGmailをチェックするのに一番お手軽に使えます。 Nokia Image Exchange http://imageexchange.nokia.com/ Nokia純正アプリ。Nokiaの純正アプリはいろいろあるのですが、一番よく使うのがこれ。ギャラリーから画像をチェックしようとすると動画が混ざって邪魔だと言う方は、このアプリを使えば画像だけをチェックできます。動作もキビキビしているし、UIも垢抜けているので気に入っています。 FreeTimeBox （現在リンク切れ中） NTP等を利用した時刻合わせが可能。他にも時計関連のいろいろな機能がありますが、私は時刻合わせしか使っていません。時計（携帯含む）の時間が秒単位で合っていないと嫌な性格なので、このアプリは重宝しています。 Light Sabre http://graho.wordpress.com/ ジェダイの騎士になれます。すぐ飽きます（笑。 このほか、Opera MiniやSkyfireなどの定番WEBブラウザやY-Browserなども入れていますが、ほとんど使っていません。最近は電話・メール以外では、TwitterやYouTubeアプリの使用頻度が高く、カメラの使い勝手が良いので、デジカメ代わりに使っています。 追記：忘れてました。Nokia携帯の再起動問題についてはすでに対応済で、修理に出してファームのバージョンアップを行っております。 『バフェット・コード』
表題バフェット本読了。
タイトルとアマゾンの内容紹介みて、どうかなぁと思いつつも購入してしまいました。著者は有名なフィッシャー本の翻訳をされている方のようです。結論からいうと、特に目新しい点は無し。 本書の半分以上を占める第１部は、1977年から2007年までのバフェットのポートフォリオを紹介しつつ、バフェットの投資手法を分析していますが、いささか後付け的な説明が多いように感じます。他のバフェット本をいろいろ読んでいる人にはあまり目新しい内容は無いでしょう。 第２部ではバフェットの投資手法（というか投資哲学）をさらに突っ込んで分析しています。が、これも一般的なバフェット本に書かれていることと同じような内容でした。 第３部が本題の「バフェット・コード」についての解説ということで、いろいろ書かれているのですが、結論はDCF法というオチでした。しかも肝心のディスカウントレートについてはダンマリで、将来キャッシュフローがほぼ確実に予想できることが、バフェット・コード（DCF法）を使う条件となっています。将来キャッシュフローが確実に読めるなら誰でもバフェットになれるわな、と心の中でツッコミつつ本を閉じました。 ということで、ヒマな方には図書館で借りるかブックオフで安く購入して一読、ツッコミを入れることをお薦めします。 2009年8月の運用成績
2009年8月の運用成績は以下の通りとなりました。
 ※上記パフォーマンスは、「売買手数料込み、税引後配当は再投資、資金追加時はパフォーマンスを修正、譲渡益税は考慮せず（現時点ではまだ発生してないので）」という条件で算出しています。 2005年1月からの累計  個別銘柄ポートフォリオ  今月の売買 9384 内外トランスライン 売却 今月はインデックスにボロ負け。年初来のパフォーマンスもTOPIXに追いつかれつつあります。今月マイナスになった要因は一部の保有株の業績悪化による株価下落なのですが、インデックスに負けた理由についてはそれ以外にも何らかの原因があるのかもしれません（無いのかもしれません）。8月までで、対TOPIX5勝3敗。凡人投資家の成績としてはまぁこんなものなのかなと考えています。 個別銘柄については、1Q決算で東邦システムサイエンスが大幅な業績下方修正を出しています。その他保有株の四半期決算については概ね問題なしと判断していますが、内外トランスラインについては2Q決算時点での業績の進捗率の低さから、下期に挽回するのは難しいと判断し、一旦売却することとしました。内外トランスの売却でキャッシュポジションが20％を超えています。現在のキャッシュ比率は今までで一番高いのですが、すぐに買いたいと思うものがないので、しばらく何も買わず様子を見ようと思っています。 昨日の選挙では民主党が圧勝したわけですが、9月以降の株式市場はどうなるのでしょう。思い出すのは2005年9月11日の自民党圧勝以降のミニバブルなのですが、今回は株価が上がる気配はなさそうです。ちなみに私は小選挙区は白票、比例は「みんなの党」に入れたのですが、近畿ブロックにおけるみんなの党の候補者の小選挙区得票率が10％以下だったので、みんなの党の近畿ブロック比例議席は他党に流れてしまいました。私の一票は無駄になってしまったようですorz。 続続、うつの本
この数ヶ月で読んだうつ関連の本で内容が良かったもの（私の主観ですが）を紹介します。
まずはこれ。著者はダイヤモンド・オンラインで「8人に1人が苦しんでいる！「うつ」にまつわる24の誤解」という連載を行っている泉谷閑示氏。この連載も読み応えがある内容なので、先にこの連載を読んで、内容に共感できたら下記の本を読んでみるのもいいかもしれません。
内容を乱暴に要約すると、「頭（理屈）」よりも「心＝身体（直感）」に重きを置いて生きるべし。って感じでしょうか。常々「何々しなければならない」、「何々でなければならない」と考えてしまう人にとっては、今現在を大切にすること、心や身体の声に耳を傾けることの大切さがわかる本です。 次はこれ。この本の著者も過去にダイヤモンド・オンラインに「『うつ』のち、晴れ 鬱からの再生ストーリー」という連載があります。こちらも何かと参考になることが多い記事なので、一読をお勧めします。で、この連載の内容をまとめて発展させたような構成になっているのがこの本。
この本は先に紹介した本と違い、実用的な内容になっています。うつ発病前もしくは、うつ病の回復過程で、仕事や日常生活とどう折り合いを付けていくか調整している人などに向いていそうです。仕事についてどのように有休をとり残業を減らすか、ストレスの解消方法、医者や薬との上手い付き合い方、休職または失業した場合の経済的な問題についてなど、うつ病もしくはうつ病予備軍の人のための具体的な解決策が書かれており、自分の過去の経験と照らし合わせても参考になる内容が多いように感じました。 また、『ツレうつ』が文庫化されて買いやすくなっています。うつ病についてあまり知識がない方はまずこれがお勧めです。 |
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